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| (사진=SK스퀘어) |
[알파경제 = 김혜실 기자] SK스퀘어가 자회사 SK하이닉스의 가파른 실적 개선과 주주환원 확대 기대감에 힘입어 직접적인 수혜가 기대된다.
SK증권은 17일 SK스퀘어에 대해 보유 지분가치 상승과 주주환원 확대에 대한 기대감이 유효하다며 투자의견 '매수'를 유지하고, 목표주가는 185만원으로 상향했다.
전일 언론에 따르면 SK하이닉스가 100조원 규모의 주주환원을 추진하고 있다고 보도되었다. 이에 대해 SK 하이닉스는 주주가치 제고를 위해 다양한 주주환원 방안을 검토하고 있으나, 기사에 기재된 주주환원 규모 등 구체적인 내용은 검토된 바가 없다고 공시했다.
그럼에도 불구하고 SK하이닉스의 주주환원 확대 가능성은 높다. SK하이닉스는 2025~2027년 고정배당금을 주당 1200원에서 1500원으로 상향하고, 2025년부터 2027년까지 3년간 발생하는 FCF의 50% 수준을 총 재원으로 설정하며, 정책기간 종료 후 재무 건전성 목표 수준을 유지하는 범위 내에서 추가 환원을 실행한다는 배당 정책을 발표한 바 있다.
최관순 연구원은 "FCF 에 기반한 배당정책을 발표한 만큼 구체적인 규모는 확정되지 않았더라도 주주환원 확대에 대한 기대감은 유효하다"라며 "SK스퀘어는 2026년 주주환원에 대해 현금배당 2000억원과 400억원의 자사주 매입을 발표한 바 있는데, SK하이닉스의 배당이 확대될 경우 SK스퀘어의 향후 주주환원 확대 기대감도 높아질 전망"이라고 말했다.
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여기에 기관투자자 중심의 강한 매수세도 이어질 것으로 관측된다. 코스피 내 SK하이닉스의 실제 시가총액 비중(24.51%)이 기관투자자의 단일종목 편입한도 공시 비중(21.26%)보다 높아, 기관들이 대안으로 SK스퀘어를 선택할 가능성이 크기 때문이다.
최 연구원은 "미국주식예탁증서(ADR) 발행, 주주환원 확대 등 SK하이닉스 주가 상승세가 이어질 가능성이 높은 가운데 SK하이닉스에 대한 편입한도와 실제비중 간의 괴리로 기관투자자 중심의 SK스퀘어 매수세도 지속될 가능성이 높다"라며 "올해부터 본격화될 SK하이닉스 실적개선에 따른 직접적인 수혜가 예상된다"라고 덧붙였다.
알파경제 김혜실 기자(kimhs211@alphabiz.co.kr)
