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| (사진=연합뉴스) |
[알파경제=(고베) 우소연 특파원] 일본은행이 1월 금융정책결정회의에서 다음 금리 인상 시점을 둘러싸고 활발한 논의를 벌인 것으로 나타났다. 니혼게이자이신문(닛케이)에 의하면 일본은행은 2일 발표한 회의 주요 의견에서 정책위원들이 금리 인상 지연에 따른 리스크를 경고하며 보다 적극적인 정책 운영을 촉구했다고 밝혔다.
9명의 정책위원 중 한 명은 "지금까지의 금리 인상 영향 검증에 너무 오래 걸리지 않고, 다음 금리 인상 단계에 타이밍을 놓치지 않고 진행하는 것이 필요하다"고 주장했다. 이는 물가 상승이 시급한 과제로 부상한 가운데 나온 발언으로 해석된다.
회의에서는 정책금리를 0.75%로 유지하기로 결정했지만, 일부 위원은 "몇 달에 한 번씩 금리 인상을 진행하는 것이 적절하다"는 의견을 제시했다. 이들은 지금까지의 금리 인상이 기업과 가계에 미치는 영향을 청문회 정보로 확인하면서도 점진적 인상 필요성을 강조했다.
특히 정책위원들은 금리 인상 지연으로 인한 '비하인드 더 커브' 위험에 대해 우려를 표명했다. 한 위원은 "위험이 두드러지고 있다고까지는 말할 수 없지만, 신중하게 정책 운영을 해야 하는 정도가 높아지고 있다"고 지적했다. 또 다른 위원은 해외 금리 환경 변화 시 의도치 않은 비하인드 더 커브가 발생할 위험이 있다는 인식을 보였다.
엔화 약세 문제도 중요한 논의 주제로 부상했다. 한 위원은 기업의 가격 설정 행태가 변하고 있다며 "환율에서 물가에 미치는 영향을 기존보다 더 중시할 필요가 있다"고 주장했다. 이 위원은 엔화 약세가 더 진행될 경우 "소비자 물가 상승률 하락 속도가 늦어지고, 반전 상승 가능성도 있다"고 경고했다.
일본 경제의 구조적 변화에 대한 분석도 제시됐다. 한 위원은 노동 공급 제약에 직면한 일본 경제에서 "엔화 약세의 패스스루, 재정 정책에 의한 수요 확대, 중국의 대일 수출 규제 등 물가 상승 위험이 커지고 있다"고 분석했다. 또한 "물가 상승의 주요 원인이 인건비로 이동하고, 끈질긴 인플레이션으로 변하고 있다"는 견해도 제시됐다.
일본 자국내 채권시장의 장기금리 상승 문제도 집중 논의됐다. 일본은행은 국채 매입액을 점차 줄이면서도 금리 급등과 같은 예외적 상황 발생 시 기동적으로 매입을 늘리겠다는 입장을 유지해왔다. 현재 금리 상승 국면에서는 예외적 대응에 이르지 못하고 있는 상황이다.
1월 회의에서 한 위원은 "지금까지의 사고방식에 따라 감액과 이례적인 경우의 증액 등을 시행해야 한다"고 발언했다. 상환 기간이 10년을 초과하는 초장기채를 중심으로 변동이 심한 것에 대해서는 "앞으로도 수급에 대한 불안이 있는 만큼, 예외적 상황에서는 추가 국채 매입을 포함한 유연한 대응을 검토할 필요가 있다"는 목소리도 나왔다.
엔화 약세와 장기금리 상승이 인플레이션 기대 등을 반영하고 있다는 점에서 "금융정책 측면의 처방은 시기적절하고 적절한 금리 인상에 달려 있다"고 논의한 위원도 있었다. 변동성 상승 시 중앙은행에게 중요한 것은 시장 기능이 작동하고 있는지를 판단하는 것이라는 의견도 제시됐다고 닛케이는 전했다.
알파경제 우소연 특파원(wsy0327@alphabiz.co.kr)
