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| (출처=AMERICAN TOWER) |
[알파경제=김민영 기자] 글로벌 15만 개 통신탑 사이트를 운영하는 최대 규모의 통신탑 리츠인 아메리칸타워(AMT.N)의 1분기 실적이 턴어라운드 한 가운데 연간 가이던스도 상향됐다.
삼성증권에 따르면, 아메리칸타워의 연간 가이던스 상향 1분기 매출은 전년 대비 2%, 주당 AFFO는 7% 증가하며 블룸버그 컨센서스를 상회했다.
유기적 임차료 청구액은 4.7% 상승했으며 데이터센터 사업부인 코어사이트 매출은 9%를 증가하는 호조세를 보였다는 평가다.
아메리칸타워는 연 매출 가이던스를 5천만 달러, 조정 EBITDA는 3천만 달러, AFFO 성장률은 7%로 인상했다.
유기적 임차료 청구액 증가율을 5%로 제시함에 따라 현금 기반 조정 EBITDA 마진은 68.2%로 전년 대비 70bp 인상됐다.
이경자 삼성증권 연구원은 "1분기 턴어라운드의 주요인은 미국 사업이 2021년 이후 최고 분기 매출과 이익을 기록했기 때문"이라고 분석했다.
통신탑 작업 신청(Application) 건수는 전분기 대비 30%, 전년 대비 60% 성장했다.
그간 미국 내 5G 배치가 예상보다 더뎌 실적 부진의 요인이었다는 지적이다.
4G와 달리 수천 개 소형 기지국(small cell)이 촘촘히 설치되어야 하는 5G의 기술적 특징으로 각 주의 인허가 절차가 복잡해지고 지연되었고 5G 전용 중/고주파 대역을 활용하려면 기지국당 장비 교체와 신규 전력망 구축이 필요해 인프라 구축에 상당 시간이 소요됐다.
5G 중대역 핵심인 C-밴드(3.7~3.98GHz)의 활용은 FCC의 경매 및 위성 사용자 이주 절차가 끝나야 가능한데 이 과정이 2021년부터 2023년 말까지 이어져 2024년 상반기까지 5G 배치가 거의 이뤄지지 못했기 때문이란 분석이다.
이후 이러한 절차들이 완료되고 AT&T, 버라이존, T-모바일 등 주요 통신사들의 5G 속도 경쟁이 심화되며 소형 기지국 설치가 공격적으로 이뤄졌다.
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| 아메리칸타워 종목진단 (출처=초이스스탁) |
이경자 연구원은 "2021년까지는 5G 기대감으로 높은 멀티플을 부여받았으나 실제 실행이 기대감을 하회하며 디레이팅이 진행됐다"며 "이제 본격적인 5G 배치로 AFFO 성장률은 셀타워 및 데이터센터 리츠 평균을 상회하며 P/FFO도 22배로 밸류에이션 부담이 빠르게 완화됐다"고 파악했다.
모바일 데이터 사용량 증가, 엣지 컴퓨팅, IoT 성장으로 인한 장기 성장성이 유효하다는 판단이다.
최근 경영진은 6G 시대를 대비해야 함을 언급하는 등 예상보다 빠른 기술 혁신이 중장기 성장 동력이 될 것으로 전망된다.
알파경제 김민영 기자(kimmy@alphabiz.co.kr)
