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| LS타워 전경. (사진=LS전선) |
[알파경제 = 김혜실 기자] LS가 최근 정부의 일반주주 보호 강화 정책 및 지배구조 개선 기대에 따라 그동안 할인 반영되었던 AI 전력 인프라 자회사의 자산가치가 지주회사 기업가치에 온전히 반영될 수 있는 구간에 진입했다.
KB증권은 19일 LS 목표주가를 40만원으로 39.4% 상향했다. 상장 자회사 LS일렉트릭은 보수적으로 최근 1년 평균 시가총액을 적용했으며, 비상장 자회사 LS전선과 LS엠앤엠은 글로벌 경쟁그룹의 P/B 배수를 적용해 기업가치를 산출했다고 설명했다.
박건영 연구원은 "향후 일반주주 이익을 훼손할 수 있는 대규모기업집단 내 지배구조변화 가능성은 제한적이며, 자회사 가치가 지주회사에 온전히 반영되는 방향으로 시장 환경이 변화할 것"이라며 "이에 따라 AI 전력 인프라 관련 사업을 영위하는 비상장 자회사 LS전선과 LS엠앤엠의 기업가치에 주목할 필요가 있다"라고 말했다.
2026년 LS전선은 고마진 프로젝트의 매출 인식을 예상했다. 나아가 2026년 국내 서해안 HVDC 프로젝트 첫번째 발주가 예상되며, LS전선은 생산능력과 과거 레퍼런스를 고려하면 입찰 시 높은 경쟁력을 보유하고 있다.
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| LS종목진단 (출처=초이스스탁) |
LS엠앤엠은 구리 가격 상승과 금속·황산 제품군의 수익성 증가로 우려 대비 호실적을 기록 중이다.
박 연구원은 "현재 LS는 AI 전력 인프라 수요 확대에 따른 실적 성장과 지주회사 할인율 축소에 따른 밸류에이션 정상화가 동시에 진행되는 구간에 있다"라며 "숨겨진 AI 전력 인프라 관련 자회사의 가치 반영이 본격 기대된다"라고 덧붙였다.
알파경제 김혜실 기자(kimhs211@alphabiz.co.kr)
